Дональд Трамп розпочав тарифну війну з усіма відразу, включно з пінгвінами на безлюдних островах. Найближчого тижня Америка відмежується від інших країн торговими бар’єрами, небаченими від початку минулого століття. Економічний конфлікт такого масштабу світ не переживав уже кілька десятиліть.
Хто, як і коли постраждає від світової торгової війни? Чого хоче досягти Трамп? Чому його не зупинили похмурі прогнози загального зубожіння? Чому його рішення шокувало навіть економістів, фінансистів, політиків і бізнесменів, які бачили чимало? Чи долучаться до війни інші країни? Про це пише ВВС.
Ось що ми можемо на сьогодні відповісти на ці та інші питання щодо рішення президента найбагатшої та наймогутнішої країни світу зруйнувати повоєнний світоустрій заради “величі Америки”.
Як постраждають американці?
Саме вони сплатять тарифи Трампа, оскільки мито – це податок на імпорт.
Подорожчають закордонні товари: їжа, машини, одяг. Американські товари також подорожчають, оскільки сировину часто купують за кордоном. Ось кілька прикладів.
Шоколад роблять із какао-бобів. Вони ростуть у Кот-д’Івуарі, а поставки звідти тепер потрапили під мито в 20%. Розчинну каву роблять із робусти, її головний виробник – В’єтнам. Для нього тариф взагалі 46%. Вечеря з французьким вином і пармезаном теж потрапила під мито – плюс 20% на всі товари з ЄС.
Ціни зростуть менше за тарифи, оскільки мито стягується з митної гуртової вартості, але частина витрат неодмінно ляже на споживача, адже постачальники і так працюють на межі рентабельності.
А з травня Трамп змусить американців платити мита з усіх покупок у зарубіжних інтернет-магазинах на кшталт китайських Shein та Temu. Наразі посилки вартістю до 800 доларів приходять без податків та митниці. Лише минулого року надіслали півтора мільярда таких відправлень. Тепер усе це подорожчає.
Від тарифів у відповідь Китаю та інших країн постраждають американські фермери та промисловість. Якщо їх не підтримають субсидіями, вони почнуть скорочувати персонал – зросте безробіття.
Ще одна неприємність – чим менше доларів заробляють на експорті в США країни з торговим профіцитом на кшталт Китаю, тим менше вони дають у борг американському уряду і корпораціям. Без цих грошей США складніше фінансуватиме гігантський дефіцит бюджету, а бізнесові – розвиватися.
За що Трамп карає американців
За любов до імпортних товарів.

Американці звикли споживати те, що їм здається смачнішим, дешевшим або кращої якості. У тих кількостях, які їм дозволяють гаманець і кредитна карта. В результаті Америка купує за кордоном більше товарів, ніж продає.
Трампу дефіцит торгівлі товарами не подобається. Він говорить, що Америку обдирають і обдурюють. Той факт, що Америка – магніт для капіталу, провідний експортер послуг, а також найбагатша і наймогутніша країна на планеті, його не переконує в зворотному.
Трамп каже, що тарифами карає не американців, а іноземців. Своїм громадянам він обіцяє, що після торгової війни вони заживуть вільніше – просто потрібно трохи потерпіти.
Як постраждають інші країни?
Американцям доведеться терпіти, доки не здригнуться ті, проти кого Трамп ввів безпрецедентні мита. Він пропонує іншим країнам переговори і готовий зменшити покарання, якщо йому запропонують, як він сам висловився, “феноменальні” поступки.

Іншим країнам вигідно продавати товари в США – це гігантський і багатий ринок. З податком на імпорт їхні товари в США стануть дорожчими, тому продажі впадуть, якщо у них є місцеві конкуренти або в тому випадку, якщо мито настільки високе, що зовсім відіб’є у споживача бажання купувати іноземний продукт, навіть якщо йому немає альтернативи.
Тож перша проблема – це скорочення експорту в США. Друга – приплив дешевого імпорту з інших країн. Насамперед це стосується забезпеченої Європи з населенням пів мільярда людей.
Все, що китайські та інші виробники не зможуть тепер продати в Америці, вони відправлять до Європи та на інші ринки. Їм доведеться захищатися від демпінгу, що спровокує заходи у відповідь – і новий виток торгової війни.
А хто виграє?
Росія, наприклад. Тому що заходи у відповідь з боку Китаю та інших споживачів американського зерна закриють їхні ринки для американських фермерів і відкриють нові можливості для інших постачальників, зокрема Бразилії, Австралії та Росії, яка за останні роки стала провідним експортером сільськогосподарської продукції.
Але головний переможець – Дональд Трамп. У торговій війні він – єдиний полководець, він вводить мита своїми указами в обхід Конгресу. Він має владу робити винятки і преференції як для іноземних держав, так і для американського бізнесу.
Чому Трамп вважає, що мита – це добре?
Трамп черпає натхнення в історії столітньої давності, коли Америка проводила політику “розори сусіда”, щоб вийти з кризи. Щоправда, тоді мита лише посилили кризу, вона перетворилася на Велику депресію, а розорені сусіди розпочали Другу світову війну.
Але Трамп впевнений, що цього разу мита допоможуть Америці.
Тарифи обмежать імпорт, підтримають американського виробника і знизять ціни для споживача. Зібрані з імпортерів доходи наповнять скарбницю і дозволять знизити податки, запевняє він. У людей та компаній залишиться на руках більше грошей, щоб витрачати й інвестувати, що підштовхне економічне зростання. Чудово заживуть американці.
Чому економісти вважають, що мито – це погано?
Однак економісти не поділяють оптимізм Трампа. Вони впевнені, що мита зроблять імпорт дорожчим і підживлять інфляцію. Через інфляцію скоротиться споживання і перестануть дешевшати кредити, що загальмує відновлення американської економіки після кризи.
Трамп впевнений, що якщо імпортний автомобіль подорожчає, американець купить американський, та ще й дешевше. Як би не так.
Досвід попередньої торгової війни показав, що навіть якщо трохи подорожчають мерседеси, хамон та пармезан, американці все одно куплять їх.
Дивлячись на це, піднімуть ціни місцеві виробники. Скажімо, якщо імпорт подорожчає на 10%, американському виноробу чи автозаводу ніщо не заважає підняти цінник на 8% і все одно отримати відносну перевагу.

Мита – це податок на споживання, і вони обійдуться американцям приблизно в 400 млрд доларів на рік, згідно з розрахунками найбільшого банку країни JP Morgan. Такого підвищення податків США не знали аж з 1968 року.
До того ж, Трамп своє мито то вводить, то призупиняє, то скасовує. Виникає невизначеність – і бізнес заморожує інвестиції в американські проєкти. З іншого боку, відповідні протекціоністські заходи торгових партнерів США скорочують американський експорт.
Виходить, тарифами Трамп підпиляв усі три стовпи економіки США – споживання, інвестиції та експорт.
Які та коли введуть тарифи?
З 5 квітня запровадили загальний податок на весь імпорт у США – 10%. З 9 квітня введуть підвищені податки на деякі країни – до 50%.
Список цих країн Трамп показав на таблиці, коли оголошував тарифи. Ось він.

Табличка спричинила, мʼяко кажучи, легке здивування.
Що не так з тарифами Трампа?
Для початку, в таблиці Трампа є навіть безлюдні острови Герд і Макдональд неподалік Антарктиди. Там крім пінгвінів купувати американські товари просто нема кому.
Друга дивина таблички – стовпчик з тарифами, які нібито стягують з Америки ті країни, проти яких Трамп вводить підвищені мита “у відповідь”.
Експерти спочатку вирішили, що цифри адміністрація Трампа взяла зі стелі. Наприклад, у таблиці написано, що в Євросоюзі тарифний бар’єр для Америки 39%, хоча насправді середнє мито всього 3%.
Але потім вони ще трохи подумали і навіть запитали штучний інтелект – звідки взялися ці чарівні відсотки? І з’ясували: Білий дім просто розділив дефіцит торгівлі з кожною окремо взятою країною на обсяг імпорту з неї.
Для більшої переконливості мінторг США намалював формулу з грецькими літерами. Виглядає вона солідно. Ось так:

При ближчому розгляді з’ясувалося, що дві постійні в цій формулі (ε = 4 і φ = 0,25) при множенні утворюють одиницю, яка нічого не дає, і в результаті складна конструкція насправді виражає просте відношення дефіциту торгівлі з конкретною країною до імпорту товарів з неї.
Але це пів біди.
Трамп і його команда запевняли, що останні два з чимось місяці вони вивчали торгівлю з кожною країною окремо, виділяли нетарифні бар’єри та інші обмеження, щоб точково визначити “мито у відповідь” для кожної території окремо.
Але шляхом простих обчислень і запитів у чати штучного інтелекту швидко з’ясувалося, що Білий дім просто розділив одне на інше, як описано вище, а для більшої переконливості намалював рівняння і додав до нього грецьких символів, які нічого не означають.
Сміх крізь сльози
Економістів оголошення Трампа про торгову війну спочатку засмутило. І ось чому.
Трамп фактично відкинув світову торгівлю на 100 років тому. Останні десятиліття тарифні бар’єри були майже повністю розібрані – середні мита не перевищували кількох відсотків. Тепер США відмежовуються від усього світу тарифною стіною у понад 20 відсотків. Такого не було з початку минулого століття. А тоді все закінчилося погано – Великою депресією та Другою світовою війною.
Але потім економісти перестали сумувати і стали сміятися. Найбільше веселили уявні переговори Трампа з пінгвінами про зниження мит.
Потім почали на пальцях пояснювати, що означає вводити тарифи проти дешевого імпорту, коли ти експортуєш фінансові послуги, а на виручені гроші купуєш товари широкого вжитку.
“Вводити тарифи проти Бангладеш чи В’єтнаму – це все одно що менеджеру хедж-фонду боротися із прибиральницею за право мити унітаз”, – написав менеджер американського хедж-фонду Тревор Скотт.
А раптом економісти помиляються?
Так! – запевняє Білий дім.
Але все це ми бачили раніше, наприклад, з брекзитом в Британії. Економісти прораховують наслідки дивних рішень – політики жахаються і коригують курс, щоб уникнути гіршого. А потім, розвернувшись на краю прірви, звинувачують економістів у тому, що вони даремно лякали всіх і взагалі постійно помиляються.
Навіщо це все Трампу?

Форма і зміст нової тарифної політики Трампа натякають на те, що вона переслідує не економічні, а політичні цілі.
Але Трамп і не приховує справжню мету торгової війни – зробити Америку великою, а себе – єдиним джерелом цієї величі.
У протистоянні з торговими партнерами президент – перша і остання інстанція. Саме він ввів усі мита своїми указами, для чого спеціально оголосив надзвичайний економічний стан.
І тільки він може змінити гнів на милість і скасувати або знизити мита.
Як реагують ринки?
Падають сильно, але не потужно. Ринок посилає Трампу недвозначний сигнал – інвестори незадоволені тарифами. Трамп відповідає, що пацієнт скоріше живий, труднощі – тимчасові, і скоро спад зміниться бумом.
Поки що картина гнітюча.
Акції як ризикований дохідний актив дешевшають швидко, але без “чорних понеділків”. Облігації як більш надійний і менш дохідний актив зростають у ціні, як і безприбуткове золото.

А ось долар – падає. І в цьому сюрприз і несподіванка, оскільки традиційно з наближенням кризи весь світ прагнув вкластися в найліквідніші американські активи, для чого скуповував долари.
Однак тепер віра у виключну здатність США відбивати вкладені гроші похитнулася. До краху долара далеко, він, як і раніше, є головною резервною і розрахунковою валютою в світі. Але перший дзвіночок уже продзвенів.
А ось крах фондового ринку набагато реальніший, але в перші дні після оголошення Трампа його не сталося.
Фондовий ринок відображає очікування людей, готових вкласти гроші в американський бізнес через купівлю акцій компаній на біржі. Якщо він падає, значить інвестори переглянули оцінки майбутніх прибутків компаній і продають акції, оскільки вважають, що трохи пізніше зможуть купити їх дешевше за новою розумною ціною.
Для того, щоб ринок обвалився, потрібно, щоб інвестори вважали, що ніякої розумної ціни більше немає, і були готові продавати за безцінь або не продавати зовсім.
До такого поки що не дійшло. Але все тільки починається.